Art. 181 TUF 16.3.2018

(( (Informazione privilegiata) ))

(( 1. Ai fini del presente titolo per informazione privilegiata si

intende un'informazione din carattere preciso, che non e' stata

resa pubblica, concernente, direttamente o indirettamente, uno o

piu' emittenti strumenti finanziari o uno o piu' strumenti

finanziari, che, se resa pubblica, potrebbe influire in modo sensibile sui prezzi di tali strumenti finanziari.

2. In relazione ai derivati su merci, per informazione privilegiata

si intende un'informazione di carattere preciso, che non e' stata

resa pubblica, concernente, direttamente o indirettamente, uno o

piu' derivati su merci, che i partecipanti ai mercati su cui tali

derivati sono negoziati si aspettano di ricevere secondo prassi di mercato ammesse in tali mercati.

3. Un'informazione si ritiene di carattere preciso se:

a) si riferisce ad un complesso di circostanze esistente o che si

possa ragionevolmente prevedere che verra' ad esistenza o ad un

evento verificatosi o che si possa ragionevolmente prevedere che si verifichera';

b) e' sufficientemente specifica da consentire di trarre

conclusioni sul possibile effetto del complesso di circostanze o

dell'evento di cui alla lettera a) sui prezzi degli strumenti finanziari.

4. Per informazione che, se resa pubblica, potrebbe influire in

modo sensibile sui prezzi di strumenti finanziari si intende

un'informazione che presumibilmente un investitore ragionevole

utilizzerebbe come uno degli elementi su cui fondare le proprie decisioni di investimento.

5. Nel caso delle persone incaricate dell'esecuzione di ordini

relativi a strumenti finanziari, per informazione privilegiata si

intende anche l'informazione trasmessa da un cliente e concernente

gli ordini del cliente in attesa di esecuzione, che ha un

carattere preciso e che concerne, direttamente o indirettamente,

uno o piu' emittenti di strumenti finanziari o uno o piu'

strumenti finanziari, che, se resa pubblica, potrebbe influire in modo sensibile sui prezzi di tali strumenti finanziari. ))